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周四美股盘前，AT&T（T.US）公布了第一季度业绩。尽管该公司表示其仍有望达到全年指引，但由于Q1自由现金流不及分析师预期，该股盘前跌逾4％。

财报显示，该公司Q1自由现金流为10亿美元，远低于市场预期的30.2亿美元，仅为该公司今年160亿美元预期的6％左右。这一缺口再次引发了人们的担忧，即AT&T正艰难应对电话库存、网络建设的高成本，以及其每况愈下的合资企业DirecTV的贡献下降。不过，该公司指出，预计今年下半年的自由现金流水平会更高。

与此同时，该公司的电话用户净增超出了分析师的预期，这表明这家美国第三大无线运营商继续延续其两年复苏的增长势头，这有助于缓解人们对该行业陷入增长放缓的担忧。

第一季度，后付费电话用户净增42.4万人，连续11个季度净增超过40万，超出了分析师预期的400,556人。营收为301亿美元，市场预期为302.74亿美元，同比增长1.4％；净利润为45亿美元，上年同期为51亿美元；摊薄后每股收益为0.57美元，上年同期为0.65美元；调整后每股收益为0.60美元，市场预期为0.59美元，上年同期为0.63美元。

尽管该公司流失了2.3万名宽带客户（不包括DSL的损失），但光纤宽带用户净增27.2万人，连续13个季度净增超过20万，上年同期为28.9万人。AT&T表示，到2025年底，家庭和企业光纤用户数量将超过3000万户。

自从一年前将华纳传媒业务剥离给探索频道以来，AT&T一直致力于网络连接，尤其是扩展5G无线和光纤网络。业务的转变和高水平的资本支出，导致去年自由现金流的意外下降。

第一季度，该公司资本投资为64亿美元，其中包括资本支出和21亿美元的供应商融资。分析师预计第一季度的资本支出为50亿美元，今年全年的支出为210亿美元。净债务从去年第四季度的1322亿美元增至1347亿美元。

本文源自：智通财经